财务管理————算出每股收益无差别点，选择筹资方案，

1. 财务管理————算出每股收益无差别点，选择筹资方案，

采用债券筹资的每股收益=(EBIT-4000*10%-2000*12%)*(1-25%)/240
 
采用股票筹资的每股收益=(EBIT-4000*10%)*(1-25%)/（240+80)
 
设(EBIT-4000*10%-2000*12%)*(1-25%)/240=(EBIT-4000*10%)*(1-25%)/（240+80)
EBIT=1360
每股收益=（1360-400）*75%/320=2.25
由于税前利润为2000万元，说明此时息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润，则应选择债券筹资。

2. 财务管理中,每股收益无差别点的计算，会做的前辈麻烦写下您的答案，紧急！题目如下：

所谓每股利润无差别点，指在不同筹资方式下，每股利润相等的息税前利润，它表明筹资企业的一种特定经营状态或盈利水平。每股利润的计算公式为每股利润=[（息税前利润-负债利息）×（1-所得税率）]/普通股股数。学习之前先来做一个小测试吧点击测试我合不合适学会计每股收益无差别点是指发行股票筹资和负债筹资，筹集相同资本后，企业每股利润相等的那个筹资金额点。由于负债有递减所得税的效应，而股票筹资股利无法在税前扣除，所以，当预计的息税前利润大于每股利润无差别点时，负债筹资方案可以加大企业财务杠杆的作用，放大收益倍数。当预计息税前利润小于每股利润无差别点时，发行股票筹资比较好。该方法是通过计算各备选筹资方案的每股收益无差别点并进行比较来选择最佳资金结构融资方案的方法。每股收益无差别点是指每股收益不受融资方式影响的销售水平。对每股收益无差别点有两种解释：即每股收益不受融资方式影响的销售额，或每股收益不受融资方式影响的息税前利润。学员可以选择在恒企教育学习会计课程，恒企教育基于“互联网+教育”、“教育+科技”的经营思想，依托全国教育网点资源和互联网技术，通过线上云网校、全国终端网点，打造行业专业的移动学习方案，帮助学员随时随地学习、有针对性地学习。

3. 计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润

1.（ebit-1000*8%）(1-33%)/4500=(ebit-1000*8%-2500810%)（1-33%)/4500+1000ebit=1455万元2.财务杠杆dfl=1455/1455-1000*8%-2500*10%=1.293.由一知道1455大于1200，所以应采用追加股票的方式所以应用甲方案。每股利润的增长幅度=dfl*10%=1.29*10%=12.9

4. 一道关于计算每股收益无差别点的息税前利润的财务管理题

假设固定生产经营成本可以维持在2008年200万元/年的水平，变动成本率也可以维持2008年的水平，该公司所得税率为25%，不考虑筹资费用。


题中的假设没有考虑现在的利息费用。

所以，不用考虑这个60万的利息。

如果题中说，现借款利息不变之类的话，才需要考虑。

这就是计算题中的文字游戏。

5. 财务管理每股利润无差别点计算题

每股收益无差别点的息税前利润或销售额的计算公式为：
EPS=[(EBIT-I)(1-T)-PD]/N
=[(S-VC-a-I)(1-T)-PD]/N
式中：EBIT——息税前利润
I——每年支付的利息
T——所得税税率
PD——优先股股利
N——普通股股数
S——销售收入总额
VC——变动成本总额
a——固定成本总额每股收益无差别点息税前利润满足：
[(EBIT-I1)(1-T)-PD1]/N1=[(EBIT-I2)(1-T)-PD2]/N2

6. 财务管理里的题目，关于计算每股盈余无差别点，如图

（EBIT-20）*（1-25%）/15=（EBIT-20-40）*（1-25%）/10
求得无差别点时的EBIT＝140万元，即每股盈余无差别点；
无差别点每股盈余额＝6元/股
由于预计的息税前利润为160万元，高于每股盈余无差别点140万元，故应采用债务筹资

7. （求救）财务管理题：要求计算两个方案的每股净利润、每股盈余无差别点息税前利润、财务杠杆系数

一、方案一
每股净利润=（400-600*8%-400*10%）*（1-25%）/900=0.26元
设每股盈余无差别点息税前利润为X
（X-600*8%-400*10%）*（1-25%）/900=（X-600*8%）*（1-25%）/（900+400/4)
X=448万元
财务杠杆系数=400/(400-600*8%-400*10%）=1.28
二、方案二
每股净利润=（400-600*8%）*（1-25%）/（900+400/4)=0.264元
每股盈余无差别点息税前利润为448万元
财务杠杆系数=400/(400-600*8%）=1.14

8. 要求：测算两种筹资方案的每股利润无差异点，并据此进行筹资决策。

解：增发股票筹资方式∶
由于增发股票筹资方案下的普通股股份数将增加＝1000／5＝200﹙万股﹚
公司债券全年利息＝2000×10%＝200万元
增发公司债券方式∶
增发公司债券方案下的全年债券利息＝200＋1000×12%＝320万元
因此：每股利润的无差异点可列式为：
(EBIT-200)(1-25%) (EBIT-320) (1-25%)
_____________ = ________________
(1000十200 )                1000
从而可得出预期的EBIT= 920(万元)
由于预期当年的息税前利润(1000万元)大于每股利润无差异点的息税前利润（920万元）
因此在财务上可考虑增发债券方式来融资。